GE通用电气 IC694PWR331 输出模块
IC200TBX023
IC200ALG327
IC200MDD841
IC200ALG240
IC200MDD843
IC200MDD840
IC200TBX114
IC200ALG261
IC200TBX040
IC200TBX010
IC200ACC415
IC697PWR710
IC697PWR711
IC697PWR724
IC697PWR748
IC697RCM711
IC693ALG223C
IC693CMM311L
IC693CMM321-BA
IC693CPU331X
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IC693CPU351-DG
HE693STP111E
HE693THM884M
IC693ALG390F
IC693MDL752G
IC693PWR321
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IC660EBD020T
IC693ALG220D
IC693CMM311N
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IC693MDL753D
IC693MDL753F
IC693PCM301L
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IC693ACC333
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IC693ACC341
IC693ACC350
IC693ACC760
IC693ALG220
IC693ALG221
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IC693ALG223
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IC693ALG442
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IC693BEM320
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IC693CBL300
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IC693CMM301RR
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IC693CMM321
IC693CPU311
IC693CPU313
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IC693CPU323
IC693CPU331
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IC693CPU341RR
IC693CPU350
IC693CPU351RR
IC693CPU352RR
IC693CPU360
《IDC MarketScape:中国数字工厂整体解决方案2022年厂商评估》
从应用场景来看，工业互联网的增长主要来自智能制造，也就是对工厂的数字化改造。
图片来源：工业互联网平台创新发展白皮
在行业应用中，工业互联网逐渐从工程机械、能源、电力、机加工、冶金等产值高、设备价值高、能耗高的行业，向农业、餐饮、快销等附加值低的行业延伸。
图片来源：IDC
A股工业互联网概念公司，工业富联走特批路线，工业互联网业务收入占比不到1%，宝信软件、东方国信等均作为软件公司上市，2015年后新增工业互联网业务。
但通用性工业互联网平台上市之路并不顺利。
2022年6月2日，上海证券交易所显示受理树根互联股份有限公司申报稿，2022年6月29日，上交所发出问询函，至此，树根互联的IPO之路一直卡在问询环节。上交所官网显示，树根互联至今仍在等待通过。
徐工汉云也在上市辅导期，拟在创业板上市。徐工汉云由徐工集团孵化，早在2020年9月，徐工机械就发公告拟将其控股子公司徐工信息（今天的徐工汉云，徐工机械持股45%），分拆至深交所创业板上市。2022年底，徐工机械仍在互动平台表示，徐工汉云拟在创业板上市，目前还在辅导期。
卡奥斯的上市传闻也一直不绝于耳。2020年7月，海尔智家宣布拟以40.6亿元转让其持有的卡奥斯54.50%股权，接盘方同样为海尔集团旗下企业。当时就有媒体分析称，此举或为卡奥斯单独上市做准备。
02商业模式之困：投入大，亏损多
工业互联网的本质，是通过开放的新型网络平台，综合应用新型信息技术和传统工业技术把设备、生产线、员工、工厂、仓库、供应商、产品和客户等要素连接起来，打通工业制造生产链、价值链和产业链，实现数字化、网络化、自动化和智能化生产。无论GE还是国内制造企业，显然低估了数字化转型的难度，高估了平台的通用性。
2018年，GE业绩急转直下，工业互联网业务始终未盈利，Predix在2021年被分拆为三家独立公司。
树根互联的招股书展示了工业互联网商业模式的困境：2019-2021年营收分别为1.5亿、2.7亿、5.1亿，三年营收复合增长率84.71%，但三年亏损分别为3.3亿、2.9亿、7.1亿。
项目公司（Project）、产品公司（Product）和平台公司（Platform）估值差异巨大——项目公司可能估值不到10亿元，产品公司值30亿，而平台公司则能超500亿。工业互联网想要走向规模化增长，就要从项目走向产品，从产品走向平台，构建的核心能力是：软硬解耦，即硬件通用化，服务可编程。
福祸相依的是，这成了工业互联网血亏的根源。从招股书来看，树根互联的增长与亏损都来自于此：操作系统的升级迭代。
软硬解耦背后是一个强大的操作系统，链接海量硬件，与各种工业系统进行数据交换，实时处理高并发工业数据，同时还能储存丰富的工业知识和模型。
根云工业互联网操作系统就是工业互联网威力强大的“大脑”，截止2022年12月31日，根云平台已接入并激活近90万台设备，覆盖装备制造、钢铁冶金、汽车整车及零配件、电气等数十个细分行业领域。
问题是这个大脑的研发非常昂贵。招股书显示，2019年至2021年，树根互联的研发投入分别为：8000万、1.66亿、2.84亿，研发投入在总营收中的占比分别为54%、59%、55%。其中，2020年与2021年激增的研发投入，主要集中在根云工业互联网操作系统的升级迭代上。
对比树根互联和同行的研发费用率，树根互联是平均值的2-3倍，招股书解释主要是因为目前树根互联处于技术积累及产品沉淀阶段，持续对产品进行快速的版本迭代，研发投入较高。